2025年10月21日配资指数平台，美国国家海洋和大气管理局(NOAA)气候预测中心(CPC)公布最新一期报告(数据截至2025年10 月9日 )， 2025年10月-12月发生拉尼娜现象的概率至超过 75%。
拉尼娜发生概率上升超过 75% ，冬季气温或出现“ 冷暖骤变 ”
美国国家海洋和大气管理局( NOAA)数据显示10月初赤道中东太平洋地区的海水温度已持续低于正常值 ，稳定在-0.5 度左右 ，属于拉尼娜的确认指标 ，预计 2025年10 月-12月发生拉尼娜现象的概率上升至超过 75%。多数情况下 ，拉尼娜将导致北半球出现冷冬，但受东亚冬季风的 强弱 、 北极海冰的多 少 、 欧亚积雪的厚度等其他因素影响 ，也有小概率不导致冷冬 。世界气象组织统计 ， 多机构预测模型显示 ，2025年 10 月-12 月 亚欧大陆平均气温高于历史均值的概率偏高 。 此外 ， 国家海洋环境预报中心预测，今年冬季，我国渤海 、东海南部海温略偏高，黄海 、 东 海中部与北部海温偏高 ，南海大部海温接近常年平均 。但平均气温偏高不代表不出现更寒冷时期 ，预计因拉尼娜现象影响 ，冬季或出现 “ 气温骤降 ”， 气温呈现 “整体偏暖 、 冷暖骤变 ”格局 。
展开剩余73%十月中旬我国北方气温骤降 ，燃煤发电企业日均耗煤量上升
10月以 来 ， 自西伯利亚的强冷空气自北向南影响我国北方地区，华北多地在10月18日起正式入冬 ，较往年平均( 10 月 31 日)大幅提前， 内蒙古、 东北、 华北等地降温超 10℃ 。燃煤市场需求端因供暖用电厂冬储采购积极性高，中电联电 力行业燃料统计数据显示，10月10日至10月16日，燃煤发电企业日均发电量环比上周增加 13.4%，日均耗煤量环比上周增加 12.5%。
欧盟天然气库存处于近五年中位 ，若冷冬或推升天然气价格
截至10月14日 ，欧盟天然气库容率为 83.09% ，库存量较去年同期下跌 13.05% ，较近五年同期均值水平下跌 8.32% ，处于中位略偏低水平 。截至 2025年10月9日当周 ， 美国天然气库存较为充足，周度库存增加 800 亿立方英尺，较近五年 同期均值上涨 4.51%。
投资建议
拉尼娜现象发生概率提升 ，或导致冬季北半球气温骤降 ， 当前欧洲天然气库存中位水平 ，若出现冷冬或推升亚欧天然 气价格 ，建议关注上游天然气生产相关标的 。长期来看 ，随着全球 LNG 市场供需逐步趋于宽松 ，亚洲 、 欧洲气价中枢有望下行 ，助力下游天然气销售业务价差修复， 同时降低工业用户天然气用能成本，推动天然气在工业用能中的渗透率提升。
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1. 新奥股份(600803)
核心优势： 国内首个大型 民营 LNG 接收站运营商 ，构建天然气全产业链(舟山接收站年周转能力超 800 万吨 ) 。2024 年营收 987.25 亿元 ，净利润34.91 亿元 ， 同比增长 12.5%。
业务亮点： 覆盖天然气直销 、零售及综合能源服务 ，氢能布局加速。
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参考资料：20251023-国金证券-石油化工行业研究：拉尼娜现象出现概率上升， 短期天然气市场或受扰动
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